[번] 펀더멘털 분석을 해봅니다

대부분의 비트코인 (BTC) 거래 및 해석이 기술적 관점에서 이뤄지고 있기는 하지만, 비트코인 가격 움직임의 펀더멘털이 무엇일 수 있는지를 파악해 보는 것이 중요하다고 생각합니다.

이 차트는 BTC/USD 차트와 USD/CNY 차트를 대비하고 있습니다.

2015년 초반부터 BTC 가격이 USD/CNY 값과 상관관계가 있었다는 것이 명확해 보입니다.
가장 최근의 "컵과 핸들" 저점에서 시작된 랠리로부터 상관관계가 더더욱 강해졌다는 것을 알 수 있습니다. 이에 대한 이론은 다음과 같이 설명될 수 있겠습니다:

1) 미국은 금리 인상 및 좀 더 타이트한 재정 정책방향으로 움직이고, 나머지 선진국들은 무기력하게 순응적이고 쉬운 재정 정책을 지속하는 이분화된 상황은 이런 다이버전스에 의한 USD 급상승을 초래했습니다. 이런 결과는 미국 대선과 트럼프 정책 (법인세 인하 --> 인프라스트럭쳐 지출 수조 달러 현금 본국 송환) 후폭풍으로 인해 더욱 증폭되었습니다.

2) USD 에 대한 차이나뱅크의 평가절하 대응으로 CNY 구매력을 더욱 더 약화 시킴

3) 중국인들이 자본통제를 피하고 평가절하에 따른 구매력 감소를 피하기 위해 다른 자산으로 돈을 옮기려 함

이 주제는 중국 국내 대량 마켓이 효과적으로 자본 통제를 피하고 익명성과 중앙집중성을 줄이기 위하여 대안 자산을 찾아고 있어 주로 후오비 (Huobi) 에 대한 가격 폭발을 (6월의 가격을 신고가로 갱신한 반면, 비트스탬프틑 그렇지 못했음) 설명할 수 있습니다.

이러한 현상은 기본적으로 BTC 랠리를 USD 랠리로 연결시키는 결과를 낳고 있습니다. "BTC 가 얼마나 오를까"라는 질문이 "USD 가 얼마가 강해질까"라는 질문이 되는 것입니다. 내 개인적인 관점은 USD 는 여전히 오를 여지가 (내년 1월 트럼프가 취임한 뒤 마켓이 트럼프 정책의 의미를 알아채게 되면 다시 정상으로 돌아갈 수 있어 그렇게 많이 오르지는 않을 수도 있지만) 있습니다. USD가 오를 여지가 있다면 BTC 역시 마찬가지입니다.

이 문제에 대해 다른 사람들은 어떻게 생각하는지 의견을 듣고 싶습니다.