Nel 2014-2015, l'indice del dollaro salta del 27% circa in circa 10 mesi, con l'indicatore che estende ulteriormente i guadagni nel 2016. Le azioni vendute mentre il rally del dollaro ha avuto un tributo sugli utili, in particolare nel settore energetico, dove anche un dollaro in aumento ha contribuito alla debolezza dei prezzi del petrolio, ha osservato Sonders.
Il rally attuale è più moderato. L'indice ha registrato un rialzo del 12% circa rispetto al minimo di febbraio 2018 ai livelli attuali.
Koesterich ha osservato che anche l'indice del dollaro ha registrato un balzo in avanti a metà 2018, quando ha registrato un rally di oltre l'8%. Le azioni sono crollate bruscamente nel quarto trimestre del 2018 prima di rimbalzare bruscamente l'anno scorso.
Inoltre, l'ascesa dell'indice del dollaro non ha ancora portato molto al di fuori dell'intervallo prevalso negli ultimi 18 mesi circa. "Ciò suggerisce che probabilmente ci vorrà un aumento più drammatico del dollaro per avere un impatto sui mercati azionari", ha affermato.
I guadagni in dollari e in azioni hanno anche accompagnato i guadagni delle attività tradizionali in rifugio, tra cui oro e Treasurys. In effetti, i futures sull'oro GCJ20, + 0,66%, sono saliti dello 0,3% mercoledì e hanno registrato un rialzo del 5,7% quest'anno. Un dollaro più forte è spesso visto come negativo per l'oro e altre materie prime a prezzo in dollari, rendendole più costose per gli utenti di altre valute.
Alcuni osservatori del mercato, nel frattempo, hanno contestato l'idea che il dollaro stesso stia beneficiando degli acquisti legati al rifugio intorno allo scoppio cinese COVID-19. In una nota di martedì, gli analisti di RBC hanno osservato che invece di rally quando azioni e altre attività "rischiose" sono sotto pressione, il dollaro mostra una correlazione più positiva con il mercato azionario rispetto a qualsiasi altro momento negli ultimi due anni.
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