Rigetti: Квантовый мираж или будущее вычислений?

Компания Rigetti Computing, пионер в области квантовых вычислений, недавно привлекла внимание рынка, когда ее акции выросли на 41%. Этот рост связан с технологическим прорывом: достигнута медианная точность двухкубитных гейтов 99,5% на модульной системе из 36 кубитов. Это означает уровень ошибок, сниженный в два раза по сравнению с предыдущими результатами — важный шаг к практическому применению квантовых технологий. Сверхпроводящие кубиты Rigetti работают более чем в 1000 раз быстрее, чем системы на основе ионных ловушек, и используют технологии полупроводниковой промышленности для масштабируемости. Компания планирует запустить 36-кубитную систему к середине 2025 года и выйти на уровень более 100 кубитов к концу года, что подчеркивает быстрые темпы технологического развития.

Помимо технических достижений, стратегические партнерства и государственные контракты укрепляют позиции Rigetti. Контракт на производство оборудования на $100 млн и инвестиции в капитал в размере $35 млн от серверного гиганта Quanta подтверждают перспективность модульной архитектуры Rigetti. Поддержка государства также обеспечивает стабильный доход: грант DARPA на $1 млн на разработку практически применимых квантовых вычислений и контракт от ВВС США на $5,48 млн на передовое производство чипов. Компания также получила три награды Innovate UK за коррекцию квантовых ошибок. Эти партнерства демонстрируют доверие как со стороны частного сектора, так и оборонных структур, что крайне важно для отрасли, находящейся на ранней стадии коммерциализации.

Несмотря на положительные аспекты, финансовые показатели Rigetti отражают рискованную природу инвестиций в квантовые технологии. Хотя рыночная капитализация компании составляет $5,5 млрд, выручка в первом квартале 2025 года упала более чем на 50% — до $1,5 млн. Операционные расходы остаются высокими, и компания работает в убыток. Оценка Rigetti строится на ее будущем потенциале, а не текущей прибыльности, и акции торгуются с высоким коэффициентом цена-продажа. Это создает давление на компанию по достижению амбициозных технологических целей и быстрому наращиванию доходов, чтобы превратить спекулятивные инвестиции в реальный коммерческий успех.

Глобальный рынок квантовых вычислений характеризуется острой конкуренцией и геополитическим значением. Такие гиганты, как IBM и Google, также используют сверхпроводящие кубиты и соревнуются с Rigetti. Прогнозы по объему рынка сильно разнятся, отражая неопределенность в отношении массового внедрения. С геостратегической точки зрения квантовые вычисления несут угрозу существующей системе шифрования и представляют возможности для военного превосходства, что стимулирует глобальную гонку в области постквантовой криптографии, устойчивой к квантовым вычислениям. Обширное патентное портфолио Rigetti, включающее 37 квантовых патентов, подчеркивает ее технологическую уникальность. Однако макроэкономические факторы, такие как повышение процентных ставок, могут ограничить венчурное финансирование высокотехнологичных стартапов, усложняя будущее компании.