FRBが米国債のランオフ（バランスシート縮小）ペースを減額

FRBが米国債のランオフ（バランスシート縮小）ペースを減額すると、銀行の投資資金にはいくつかの影響が考えられます。

1. 準備預金の減少ペースが鈍化 → 銀行の流動性が改善
• FRBのランオフ（QT）は、満期を迎えた米国債を再投資せずにバランスシートを縮小することで、金融システムから流動性を吸収する仕組みです。
• このペースが緩和されると、銀行の準備預金の減少が鈍化し、資金調達の余裕が生まれます。
• 結果として、銀行は貸し出しや市場投資に回せる資金が増えます。

2. 短期金利の低下圧力 → 銀行の投資環境が改善
• QTのペースが鈍化すると、短期市場金利（SOFRやT-bill利回り）が低下しやすくなります。
• 短期金利が低下すると、銀行はより高い利回りを求めて社債や住宅ローン証券（MBS）などの資産に資金を振り向ける可能性があります。

3. 銀行の貸出余力が増大
• 流動性が確保されると、銀行は企業や個人向けの融資を増やしやすくなります。
• これにより信用創造が活発化し、景気刺激につながる可能性があります。

4. リスク資産への資金流入
• QTの減速によって流動性が市場にとどまるため、株式市場やクレジット市場（ハイイールド債など）への資金流入が起こる可能性があります。
• 特に、金利低下と相まって、銀行自身も資本市場での投資を増やす可能性があります。

まとめ

FRBのランオフペース減額は、銀行の投資環境を改善させる方向に働きます。流動性の改善により、銀行の貸し出しや市場投資の余力が増し、特にリスク資産（社債、株式、不動産など）への資金流入が期待されます。