비트코인 7만 달러 반등, 진짜 바닥일까요?

비트코인 7만 달러 반등, 진짜 바닥일까요?
2026년 2월, 지금 시장에서 반드시 알아야 할 숫자들


여러분 안녕하세요.
오늘은 비트코인 시장에서 정말 중요한 이야기를 해드리려고 해요.
지금 비트코인 가격이 7만 408달러를 기록하고 있는데요.
많은 분들이 이 가격을 보면서 바닥을 찍고 올라가는 거 아니냐, 이제 다시 상승장이 시작되는 거 아니냐, 이렇게 생각하시는 분들이 꽤 계시더라고요.

그런데요, 오늘 이 내용을 끝까지 들으시면 생각이 좀 달라지실 수 있어요.
지금 시장은 가격 자체보다 훨씬 더 복잡하고, 훨씬 더 조심해야 할 국면에 들어와 있거든요.
숫자로, 데이터로 하나하나 짚어드릴 테니까 끝까지 집중해서 들어보시죠.


먼저 지금 비트코인 가격부터 정확하게 짚어볼게요.
현재 비트코인은 7만 408달러예요.
장중에 가장 높았던 가격이 7만 2024달러였고요, 가장 낮았던 가격이 6만 8966달러였어요.
하루 동안 고점과 저점의 차이가 3058달러나 되는 거예요.
우리 돈으로 따지면 하루에 400만 원 넘게 왔다 갔다 한 거거든요.

이게 왜 중요하냐면요, 건강한 상승장에서는 이런 식으로 하루에 수천 달러씩 위아래로 흔들리지 않아요.
가격이 한 방향으로 꾸준히 올라가면서 거래량이 받쳐주는 게 진짜 강세장의 모습이에요.
지금처럼 위아래로 크게 흔들리는 건 시장에 유동성이 말라가고 있다는 전형적인 신호예요.


그럼 유동성이 왜 이렇게 얇아졌는지 한번 볼게요.
요즘 비트코인이 몇 분 만에 5000달러씩 움직이는 경우가 종종 나오고 있잖아요.
이걸 좋은 소식이 나와서 가격이 확 오른 거라고 생각하시는 분들도 계신데, 사실은 그게 아니에요.
이건 호재가 아니라 오더북, 그러니까 매수 주문과 매도 주문이 쌓여 있는 장부가 텅텅 비어버렸다는 증거예요.

인베스팅닷컴에서 나온 분석을 보면요, 최근 비트코인 시장의 오더북 깊이가 눈에 띄게 얇아졌다고 해요.
오더북이 얇다는 건 뭐냐면, 누군가 조금만 큰 물량을 사거나 팔아도 가격이 확 미끄러진다는 뜻이에요.
마치 물이 거의 없는 얕은 웅덩이에 돌을 던지면 물이 사방으로 튀는 것처럼요.
시장에 물이 충분하면 돌을 던져도 잔잔하게 흡수가 되는데, 지금은 물이 너무 얕아서 조그만 충격에도 가격이 크게 출렁이는 상황인 거예요.


이번에는 정말 많은 분들이 궁금해하시는 부분을 짚어볼게요.
비트코인 현물 ETF가 채굴되는 양보다 더 많이 사들이고 있는데, 왜 가격은 안 오르냐는 거예요.
이거 정말 좋은 질문이에요.

답은 의외로 단순해요.
위에서 다 팔아버리고 있기 때문이에요.
글래스노드 온체인 데이터를 보면요, 6만 6900달러에서 7만 600달러 사이에 엄청나게 두꺼운 매도벽이 형성되어 있어요.
이 구간이 뭐냐면, 과거에 이 가격대에서 비트코인을 샀던 사람들이 지금 본전치기가 되니까 팔고 나가는 거예요.
쉽게 말하면 올라오는 족족 물량이 쏟아져 나오는 구간인 거죠.

그래서 ETF가 아무리 사도 그 위에서 장기 보유자들이 수익 실현을 하거나 본전에 탈출하면서 매도 물량을 쏟아내니까, 가격이 올라가질 못하는 거예요.
이걸 전문 용어로 비용대 클러스터라고 하는데요, 이 매도벽을 뚫으려면 ETF 매수 물량만으로는 부족하다는 게 지금 데이터가 보여주는 현실이에요.


자금 흐름 데이터도 한번 볼게요.
코인셰어즈가 발표한 주간 디지털 자산 투자 상품 자금 흐름을 보면요, 한 주 동안 무려 17억 달러, 우리 돈으로 약 2조 3000억 원이 빠져나갔어요.
17억 달러가 일주일 만에 유출된 거예요.
더 심각한 건요, 2026년 연초 이후 누적 자금 흐름이 마이너스로 돌아섰다는 거예요.
올해 들어서 들어온 돈보다 나간 돈이 더 많아졌다는 뜻이에요.

많은 분들이 비트코인 현물 ETF를 안전판이라고 생각하셨잖아요.
기관 투자자들이 ETF를 통해서 꾸준히 매수하니까 가격이 절대 크게 안 빠질 거라고요.
그런데 이 환상이 깨지고 있어요.
마켓워치 보도에 따르면 대형 비트코인 현물 ETF가 1년 만에 최악의 하락을 기록했고요, 신규 투자자들은 이미 상당한 손실을 안고 있는 상태라고 해요.
심리가 한번 깨지면 ETF에서 제일 먼저 돈이 빠져나가는 거예요.
안전판이 아니라 오히려 하락을 가속시키는 촉매가 될 수도 있는 거죠.


옵션 시장 이야기도 빼놓을 수 없어요.
로이터 통신이 최근 보도한 내용을 보면요, 비트코인 옵션 시장에서 하방 풋옵션 수요가 계속 쌓이고 있다고 해요.
풋옵션이 뭐냐면, 쉽게 말해서 가격이 떨어질 때 돈을 버는 보험 같은 거예요.

지금 시장 참여자들이 비트코인이 올라갈 거라는 쪽에 베팅을 하는 게 아니라, 폭락에 대비하는 보험을 계속 들고 있다는 뜻이에요.
이건 시장 전체가 추가 급락 가능성에 대비하고 있다는 아주 강력한 신호예요.
상승에 자신이 있는 시장이라면 이렇게 풋옵션이 쌓이지 않거든요.


그리고 지금 비트코인 시장에서 가장 주목해야 할 구조적 변화가 하나 있어요.
바로 파생상품 시장의 영향력이 현물 시장보다 더 커졌다는 거예요.

CME, 시카고상업거래소에서 거래되는 비트코인 선물과 옵션이 이제 비트코인 가격의 기준이 돼버렸어요.
예전에는 현물 거래소에서 실제로 비트코인을 사고파는 사람들이 가격을 결정했는데, 지금은 선물과 옵션 같은 파생상품이 가격을 끌고 다니는 거예요.
레버리지를 쓰는 시장이 가격을 좌우하고 있다는 뜻이에요.

이게 왜 문제냐면요, 레버리지 포지션은 연쇄 청산이라는 무서운 현상을 만들어내거든요.
가격이 조금만 밀려도 레버리지를 쓴 사람들의 포지션이 강제로 청산되면서 매도 물량이 한꺼번에 쏟아져 나오고, 그 매도 물량이 또 가격을 밀어내리면서 또 다른 청산을 유발하는 거예요.
도미노가 쓰러지듯이 가격이 연쇄적으로 밀리는 거죠.

그래서 요즘 비트코인 시장에서 급락이 나온 다음에 급반등이 나오고, 그 급반등 이후에 다시 급락이 나오는 패턴이 반복되고 있는 거예요.
2월 초에도 비트코인이 장중에 6만 달러 초반까지 밀렸다가 다시 7만 달러 위로 급반등하는 극단적인 움직임이 실제로 나왔거든요.
로이터 통신도 이 구간에서 투자자들이 위험 자산에서 빠르게 이탈하면서 이런 급변동이 발생했다고 보도했어요.


자, 이제 정말 중요한 숫자 이야기를 해볼게요.
시장 전체가 주목하고 있는 장기 지지선이 두 개 있어요.

첫 번째는 200주 이동평균이에요.
200주 이동평균이란 건 지난 200주, 약 4년 동안의 평균 가격을 연결한 선이에요.
이 선이 현재 약 5만 8000달러 근처에 있어요.
코인데스크 보도에 따르면 이 200주 이동평균은 과거 비트코인이 큰 하락장을 겪을 때마다 반복적으로 지지선 역할을 해왔다고 해요.
2018년 하락장에서도, 2022년 하락장에서도 이 선 근처에서 가격이 반등했었거든요.

두 번째는 실현가격이에요.
실현가격은 비트코인 네트워크에 있는 모든 코인의 마지막 이동 시점 가격을 평균 낸 건데요, 현재 약 5만 6000달러예요.
갤럭시 리서치가 발표한 보고서에서도 이 두 수치, 200주 이동평균 5만 8000달러와 실현가격 5만 6000달러를 장기 바닥의 핵심 앵커로 제시하고 있어요.

이 두 구간은 시장 전체가 최후의 방어선으로 보고 있는 레벨이에요.
여기서 가격이 지지를 받으면 이번 사이클이 살아나는 거고, 여기가 무너지면 시장 심리가 완전히 붕괴될 수 있는 거예요.
그래서 이 구간에서의 반응이 이번 비트코인 사이클의 운명을 가른다고 해도 과언이 아니에요.


여기서 조금 더 큰 그림을 볼게요.
모건크릭 캐피탈의 마크 유스코라는 유명한 투자자가 있는데요, 이 사람이 비트코인 사이클에 대해서 아주 흥미로운 분석을 하고 있어요.

유스코에 따르면 비트코인의 사이클은 정확히 4년이 아니라 3년 11개월이에요.
왜냐하면 비트코인 반감기가 달력 기준이 아니라 21만 블록 기준으로 일어나기 때문이에요.
블록 하나가 생성되는 데 평균 10분이 걸리니까 21만 블록이면 약 3년 11개월이 되는 거죠.

이 사이클 기준으로 보면요, 2024년 4월에 반감기가 있었고, 그 이후 상승장이 진행돼서 2025년 10월쯤에 약 12만 6000달러라는 고점을 찍었어요.
역사적으로 보면 2017년 12월, 2021년 11월에 고점이 나왔고, 이번에는 2025년 10월이었던 거예요.

유스코는 고점 이후 약 360일 정도가 지나면 저점이 형성된다고 보고 있어요.
그러면 2026년 9월에서 10월 사이가 이번 사이클의 바닥 구간이 될 수 있다는 계산이 나오는 거예요.
물론 이건 정확한 날짜를 예측하는 게 아니라 과거 패턴에서 나오는 확률적 추정이에요.

다만 주의할 점이 있어요.
현재 공개된 리서치나 뉴스 데이터가 이 특정 시점을 확정해주는 단계는 아직 아니에요.
하지만 유동성이 얇아지고 있다는 것, 매도벽이 형성되어 있다는 것, 장기 지지선에 접근하고 있다는 것, 이런 조건들이 하나둘씩 갖춰지고 있는 건 사실이에요.


유스코가 이번 사이클에서 특히 강조하는 게 있어요.
바로 이번 상승장의 고점이 과거에 비해서 상대적으로 약했다는 거예요.
과거 사이클에서는 고점이 적정 가치 대비 5배, 10배까지 올라갔는데, 이번에는 적정 가치의 약 2배 정도밖에 안 갔다는 거예요.

그 이유를 유스코는 ETF와 선물 시장에서 찾아요.
ETF가 들어오면서 기관 자금이 유입됐지만, 동시에 선물 시장에서 숏 포지션이 가격을 눌러버리는 구조가 만들어졌다는 거예요.
마치 종이 금이나 종이 은처럼 실물이 아닌 파생상품이 가격을 왜곡시키고 있다는 거죠.


유스코는 비트코인의 장기 가치에 대해서는 여전히 강한 확신을 갖고 있어요.
메트칼프의 법칙, 그러니까 네트워크 참여자 수의 제곱에 비례해서 가치가 올라간다는 이론에 기반해서 비트코인의 적정 가치를 장기적으로 100만 달러까지 보고 있어요.
현실적인 다음 사이클 고점은 60만 달러에서 70만 달러 사이를 예상하고 있고요.
비트코인 시가총액이 현재 약 1조 8000억 달러인데, 이걸 15조 달러까지 볼 수 있다고 해요.
지금 대비 약 8배 성장이에요.
금의 시가총액이 약 15조 달러인데 비트코인이 희소성, 이동성, 분할 가능성 모든 면에서 금보다 우월하기 때문에 이 수준까지 갈 수 있다는 논리예요.


마지막으로 더 넓은 시야에서 자산 배분 이야기도 짚어드릴게요.
유스코를 포함한 여러 매크로 전략가들이 2026년에 주목하는 테마가 있어요.
미국 대형 기술주, 특히 AI 관련주들이 이미 가격에 다 반영돼 있다는 거예요.
기대가 너무 높으면 서프라이즈는 오히려 하락으로 나타나는 법이거든요.

반면에 신흥국, 특히 중국을 포함한 아시아 시장은 상대적으로 저평가 상태라는 분석이 나오고 있어요.
배런스 보도에 따르면 신흥국 주식이 미국 시장 대비 상대적 강세를 보이고 있고, 달러 약세와 중국 반등이 이 흐름을 뒷받침하고 있다고 해요.
유스코도 BYD 같은 중국 전기차 기업을 테슬라보다 높이 평가하면서 미국 메가캡 중심의 포트폴리오에서 벗어나야 한다고 강조하고 있어요.


자, 오늘 내용을 정리해볼게요.

지금 비트코인 시장은 단순히 가격이 얼마냐의 문제가 아니에요.
유동성이 얇아지면서 적은 물량에도 가격이 크게 흔들리는 불안정한 구간에 들어와 있어요.
ETF 자금 흐름은 주간 17억 달러 유출을 기록했고, 연초 이후 누적 흐름도 마이너스로 돌아섰어요.
옵션 시장에서는 하방 풋옵션이 계속 쌓이면서 시장 참여자들이 추가 하락에 대비하고 있어요.
6만 6900달러에서 7만 600달러 사이에 두꺼운 매도벽이 있어서 ETF가 사도 가격이 쉽게 올라가지 못하고 있어요.
파생상품 시장이 현물보다 더 큰 영향력을 갖게 되면서 레버리지 연쇄 청산이 급변동을 만들어내고 있어요.

장기적으로 시장이 주목하는 핵심 방어선은 200주 이동평균 약 5만 8000달러, 실현가격 약 5만 6000달러예요.
이 구간에서의 반응이 이번 사이클의 향방을 결정하게 될 거예요.

지금은 언제 오르느냐가 중요한 게 아니라, 누가 먼저 포기하느냐의 싸움이에요.
이 구간을 버티지 못하고 빠져나간 돈이 결국 다음 사이클의 연료가 되는 거예요.
시장은 항상 그래왔어요.
겁에 질려서 나간 사람들의 물량을 조용히 주워 담은 사람들이 다음 상승장에서 수익을 거둬갔거든요.

앞으로 체크하셔야 할 핵심 지표 네 가지 알려드릴게요.

첫째, 코인셰어즈 주간 자금 흐름이 유출에서 유입으로 전환되는지.
둘째, 글래스노드 온체인 데이터에서 6만 6900달러에서 7만 600달러 매도벽이 흡수되는지.
셋째, 200주 이동평균 5만 8000달러와 실현가격 5만 6000달러에 접근했을 때 시장이 어떻게 반응하는지.
넷째, 하방 풋옵션 수요와 레버리지 청산 이슈가 줄어드는지.

이 네 가지를 꾸준히 모니터링하시면 시장의 방향을 읽는 데 큰 도움이 될 거예요.

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