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吃屎游戏 交易随笔(二十九)

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有人说过这么句话:屯币就是给你钱,然后告诉你,想要保住钱,就得吃屎。然后大多数人都不愿意吃屎,于是就把钱还了回去。其实我理解的交易市场本质上就是个如上所述的“吃屎游戏”。

如果你能够在市场上主动发现确定性很高的机会,并且能够稳定盈利,那我这么说是冒犯的,因为对于这样的人来说交易就成了一门手艺。但对于更大比例的散户来说,他们的买入和卖出并没有纪律,大多是凭感觉、凭消息做出决定的。对于这样的普通人来说,标题是适用的。

交易市场的真相是,绝大多数时间都在震荡或是小幅涨跌,很短时间出现连续暴跌和暴涨。用数据佐证一下,我使用了去年工作的数据,即Bitstamp上记录的从2013年4月28日到2020年2月16日共计2486行的数据。我按照小于1个点的波动为震荡,1-5个点的波动为小幅波动,5个点以上的波动为大幅波动,统计结果为,5%以上暴涨天数208,5%以上暴跌184天,1-5%幅度的波动为1161天,1%以内的波动天数为933天。其中暴涨的天数占比为8.37%。那么考虑到只有牛市暴涨才能让人愉悦,而熊市中的大反弹(也是暴涨)很容易跌回去,那么我分别取了2013年4月28日-11月30日(第一轮牛市),2017年2月23日(破前高)到2017年12月17日(第二轮牛市),以及2019年4月2日到6月26日(选一段小牛市,对取用后续震荡市时间进行平衡),共计601天的数据,其中5%以上的涨幅有93天,3-5%的涨幅有73天。这组数据说明了一个道理,比特币十多年牛市,其中让人能真正连续大幅盈利的、令人激动不已的发生在牛市中暴涨的天数,在历史上占比为3.74%。即使算上3-5%的涨幅,那么这个比值也仅仅为6.67%

在另一面,截止我写本文的此刻,比特币价格33934,计算下来比特币在其生命周期中,有96%以上的时间保持盈利。即历史上持有比特币相对于最新价格有利可图的天数。在截至今天共计3976天的时间内,盈利时间为3822天,而亏损时间只有154天。也就是说,在过去十几年中,不管你啥时候买了比特币,只要能拿着不动,那么绝大多数的时间里你都是投资获利的。也就是我们常说的比特币不套人。

这就引出了我们的题目:即使比特币十年上涨,只要能拿着不动,绝大多数时间内都是盈利的,但是我真正感到舒服、刺激、爽的暴涨时间只有3.7%,那这是哪里出了问题呢?问题在于我们希望看到的是大阳线、大暴涨,但是趋势往往是涨涨跌跌构成的,有大涨就有大跌,还有回调、震荡,共同组成了一段趋势,其中真正让人觉得超级舒服的天数是极其有限的。如果你回头看茅台股票也是一个道理,长期看稳定上涨,短期看波涛汹涌,即使是牛市也少不了大回调和震荡,道理是一样的。

而这其中影响我们结果的,就是情绪。是我们自己,只希望尽快看到暴涨的结果,恨不得下一秒就涨十倍百倍。但实际上,上涨往往是一个非常曲折的过程。你需要经历非常多的痛苦,才能最终修成正果。这一点也是绝大多数人知道但不理解的。历史已经用概率证明了,任何的波段、摸顶摸底等行为,大概率都是会失败的,只有持有优质标的长期不动,才能获得最大的收益。而往往当局者迷,我们恐惧,会在下跌时割肉,在上涨时过早止盈;我们贪婪,在下跌时过早重仓,在上涨时全仓甚至加杠杆,遭遇严重回撤。说白了,市场是一个再简单不过的游戏,他对你只有一个要求,就是耐心。但是这恰恰是人类最不擅长的东西。

天平的两端,一头是确定性的上涨结果,另一头是孤独、煎熬和忍耐。一个完美的平衡,如同一味苦口的良药,一块闻着臭吃着香的榴莲,却被人说成是吃屎游戏,好生冤枉!
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