**BTC供求关系研报**
东八区时间2024年3月23日星期六 9:00，BTC价格为63600美元。
在过去的一个交易日中，我们分析到当前行情仍旧存在回调的机会。在现货市场，我们不建议采取行动；而在期货市场，建议选择震荡操作手法。发文后，价格从66.5K跌至接近62K，行情下行超过了6%，这与团队的分析完全吻合。恭喜那些已经利用研报中震荡市场手法获利的期货合约市场朋友们。如果您对操作上的获利手法还不够清晰，请加入我们的免费行情点位群，我们将带您深入了解合约市场。
今日市场情况显示，最近24小时内，BTC在链上的流动量大幅下降，相比最近一个月减少了近一倍，几乎是周末流动性的常态。细节数据显示，获利筹码的离场越来越少，尤其是持仓成本在60,000美元以下的获利筹码进一步减少。ETF市场连续四天呈现净流出，相应地，与币圈关联的上市公司股价也应声下跌，收市后跌幅在3-6%之间。特别是比特小鹿等矿企上市公司，一开盘就跌幅超过10%。
大量获利投资者对当前价格已不满意，但并未出现大规模离场的迹象。低价并未驱走长期获利的投资者，他们可能不再购买，但卖出的兴趣逐渐减少。
最大的抛售压力来自亏损中的投资者。确实，现在亏损投资者的抛压占了70%以上。但持仓成本在70,000美元以上的投资者也不愿意轻易离场，这部分投资者的份额相当重。目前，单独73,000美元持仓的BTC接近32万枚，但每天离场的数量仅有几千枚。
最近24小时内，仅有1,000余枚BTC发生转移，这表明这部分投资者已经从恐慌中走出。数据显示，最大的抛压来自66,000美元到68,000美元之间，这2,000美元区间内的流动量超过60%。
这部分投资者主要进行短线操作，符合量化趋势，但这类投资者数量也在减少。这并不意味着BTC不会下跌，而是市场流动性逐渐减少的表现。今天，我们检查了交易所内BTC的存量，尽管不断有新的抛压，但这些都在被消耗，导致近一个月每隔几天就刷新近六年的最低存量记录。
这表明更多买入的投资者选择持仓而非快速离场。自1月11日现货ETF通过至今，交易所内的BTC减少了10万枚，目前总量为226.8万枚。
期货合约市场分析显示，衍生品市场趋于中立。CME市场数据，无论直接还是第三方来源，均显示减持趋势，减持量达到10%以上。尽管美盘收市时回升至7%，资金费用并未明显变化，显示多空双方非常中立。这说明美盘投资者主要减持，多方处于弱势。
现货市场上，牛市虽然磨人，但我们筛选出了4只优质标的进行跟踪投研分析，将于近日推出。对现货主义者来说，这是极好的福利。牛市中机会众多，我们推出了社群精准合约做单点位分析，欢迎大家参与。
综合来看，虽然牛市不言跌，但当前主旋律是震荡行情。周末震荡幅度可能更窄，但牛市的震荡不可避免。操作上，现货市场观望为主，期货合约则可根据团队实时分析进行操作，以持续获利。
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