Дилемма Пауэлла, 4-ая категория Лауры и безработица в США

Сегодня все внимание финансовых рынков будет приковано к речи главы ФРС Джерома Пауэлла на он-лайн версии ежегодного симпозиума в Джексон-Хоуле. Дело в том, что ФРС в обозримом будущем может столкнуться с дилеммой: в случае роста инфляции Центробанк должен вмешаться и ужесточить монетарную политику (повысить ставки, урезать количественное смягчение и т.д.), но в текущих условиях, когда экономика переживает глубочайших кризис со времен Великой Рецессии (часто используют для обозначения Глобального финансового кризиса 2007-2009 годов), это может усугубить ситуацию.

Так что все ждут позицию ФРС в этом вопросе. Компромиссный вариант – временно отойти от инфляционного таргета в пользу, например, «средней инфляции». Это даст Центробанку время для маневра, освободив его от обязательств реагировать максимально оперативно.

Кроме того, потенциальной проблемой для ФРС является дефляция, которая вкупе с падением ВВП создает предпосылки для перехода экономики в состояние депрессии. В этом случае Центробанк должен использовать дополнительные монетарные стимулы, например, контроль за кривой доходности, расширение программы количественного смягчения, переход ставок в отрицательную зону и т.д.

Итого, речь Пауэлла вполне может стать исторической. Что в свою очередь может спровоцировать рост волатильности на финансовых рынках.

Тем временем ураган Лаура получил четвертую категорию и грозит большими разрушениями и убытками. По оценкам экспертов масштаб в денежном исчислении может превысить $18 млрд и это не считая возможного закрытия нефтеперерабатывающих заводов на месяцы. Впрочем, более вероятный сценарий – катастрофических последствий все же не будет и все быстро придет в норму. А это значит, что рост котировок нефти по-прежнему остается возможностью для продаж подороже. Тем более, что очередное снижение запасов нефти в США было проигнорировано рынками.

Телефонный разговор между США и Китаем, похоже, пошел на пользу торговому соглашению между странами. По крайней мере, по информации осведомленных источников, Китай в этом году планирует закупить рекордные объемы сои в США.

Сегодня будут опубликованы данные по jobless claims в США, которые являются максимально ранним индикатором состояния рынка труда в США.