Как трактовать вчерашние данные по ADP?

Мы продолжаем готовить наших читателей к самому важному событию неделю, а может быть и месяца – статистике по рынку труда США.

Вчера традиционно за пару дней до официальной статистики были опубликованы данные от исследовательского института ADP по уровню занятости в частном секторе. Напомним, аналитики ожидали роста показателя на 187К. Мы отмечали, что с учетом текущей формы экономики США стоит ожидать превышения факта над прогнозом. Собственно, так оно и оказалось – данные вышли гораздо лучше ожиданий аналитиков и составили +227К. Это просто великолепный показатель, который подтверждает факт того, что рынок труда США находится в лучшей за последний 10 лет форме.

Стоит ли прямо экстраполировать эти цифры на пятничные данные. по NFP? Во вчерашнем обзоре мы отмечали, что уровень корреляции между данными по ADP и NFP составляет порядка 25%. Так что шансы на то, что совпадение будет сильным не так уж и высоки (порядка ¼).

Приведем немного статистических данных (см табл ниже).

Date ADP NFP delta
7.2017 158 222 64
8.2017 178 209 31
9.2017 237 156 -81
10.202 135 -33 -168
11.202 235 261 26
12.202 190 228 38
1.2018 250 148 -102
2.2018 234 200 -34
3.2018 235 313 78
4.2018 241 103 -138
5.2018 204 164 -40
6.2018 178 223 45
7.2018 177 213 36
8.2018 219 157 -62
9.2018 163 201 38
10.202 230 134 -96

Как видим, данные по ADP и NFP как правило отличаются и достаточно сильно. В среднем ADP выходят на 30К лучше, нежели данные по NFP. Что характерно, периоды превышения ADP над NFP сменяются превышением NFP над ADP. То есть велика вероятность, что в этот раз (в эту пятницу) цифры по ADP окажутся хуже, нежели NFP (в прошлом месяце были гораздо лучше).

А это значит, что можно вполне рассчитывать роста NFP не на 190К, как ожидают аналитики, а на 250-260К. И хотя прогноз кажется несколько оптимистичным, мы считаем его вполне реальным, особенно если учесть, что после завершения сезона ураганов спрос на рабочую силу обычно резко возрастает.

Наши рекомендации по доллару в этом свете остаются без изменений – ищем точки для покупок доллара.