Итоги прошедшей недели и планы на ближайшую перспективу

Прошедшая неделя выдалась исключительно насыщенной на важные события, что не замедлило сказаться на волатильности – рынки наконец-то вышли из спячки и продемонстрировали, что оказывается можно колебаться не на 40-50 пунктов в день, а на 100+ пунктов (ну или на 400, как в случае с фунтом в пятницу).

Началась прошлая неделя с твитта Трампа по поводу успешного завершения первой фазы переговоров с Китаем. Напомним, 15 декабря США грозились ввести дополнительные тарифы на товары из Китая объемом $160 млрд, что держало рынки в напряжении. По информации Fox Business Вашингтон и Пекин завершили «первую фазу» торговой сделки, но ее условия могут быть и не обнародованы вовсе.

Формально это повод для оптимизма и начала распродаж в активах-убежищах. Тем не менее, мы считаем текущее равновесие исключительно хрупким и продолжим искать точки для покупок иены и золота внутри дня.

Далее было заседание ФРС, которое показало, что Центробанк США всерьез намерен держать паузу в монетарной политике – его все устраивает в текущем положении дел в экономике.

Но при этом ФРС продолжит заливать финансовые рынки деньгами через механизм РЕПО. На смену сокращения баланса ФРС пришло резкое его расширение: согласно ФРС планирует закачать до $500 млрд. Если все так и произойдет, то к середине января баланс ФРС увеличит свой баланс на 10% буквально за месяц. В итоге баланс превысит $4.5 трлн и достигнет новых рекордных значений. Грубо говоря, вместо того, чтобы постепенно убирать из системы «шальные» деньги, ФРС продолжает увеличивать их количество. Рано или поздно это закончится плохо.
Для доллара это, на наш взгляд, своего рода приговор. Классика графика спроса-предложения: при резком росте предложения цена должна снижаться. Так что на этой неделе и в обозримом будущем мы будем продавать доллар по всему спектру валютного рынка.

Первое заседание ЕЦБ под председательством Кристин Лагард в целом закончилось ничем – параметры монетарной политики менять не стали. Но новая глава ЕЦБ дала понять, что Центробанку пора менять стратегию действий и обещала к началу 2020 года представить свое видение.

Главным же событием недели стала разгромная победа консерваторов на парламентских выборах в Великобритании. Многие уже назвали это своего рода вторым референдумом по Брекзиту, поскольку голосование за Джонсона – это голосование за его план выхода из ЕС уже к 31 января. Фунт по этому поводу резко вырос в пятницу, достигнув отметки 1,35. Некоторую коррекцию после этого мы воспринимаем как отличный шанс для его покупок подешевле. Ведь по большому счету 1,35 – это еще не предел роста и фунт вполне может вырасти в район 1,40 и даже выше.

Из интересных позиций, кроме перечисленных выше, отметим просто великолепные точки для продаж российского рубля. Возможность для заработка, на наш взгляд, достаточная уникальная, так что покупаем пару USDRUB (это станет своего рода хеджем для прочих позиций по продаже доллара против евро, фунта, японской иены и прочих базовых валют).

Вообще неделя предстоит достаточно насыщенная: оглашение итогов Банков Англии и Японии, масса статистики, включая ВВП США и Великобритании. Так что будет нескучно и волатильно. А значит, есть смысл активизироваться в плане трейдинга после довольно долгого периода спячки на валютном рынке.