在美国大选前期进行交易时，外汇、黄金以及股指期货等很可能受到投资者的关注。现今，海外市场的主体主要聚焦疫情在欧洲的二次爆发以及美国大选。现在美国大选结果还没有正式出炉，所以本文所述的关联性依旧存在。交易机会在于真正胜选之后，黄金和美股分叉时的趋势追随
在黄金的特性中，不少交易者或许已经对黄金的避险属性了然于胸。然而在美国大选的冲刺阶段这一黄金特点很可能被打破。从今年8月以来，黄金和美股同涨同跌的特点越来越鲜明，不少期货投资者或许比较迷惑：“黄金的避险特征去哪了？”
（2020年8月至今 黄金期货与标普500期货走势对比图）
通过观察3次大选冲刺期的状况，笔者发现在四年一度的民主党和共和党大会之后到新总统揭晓的这段时间内，黄金期货与标普500指数期货往往呈现正向相关的特征；这一特征又会在总统票选结果出炉当天被打破。
下图是2016年8月至11月8日期间，黄金期货（橙色）与标普500指数期货（蓝色）的对比图。在TradingView绘图网站上使用对比功能，将二者迭加在同一图表中可以更直观的体现关联性。从希拉里和特朗普各自认为总统候选人之后，两个品种走势十分接近。回顾当时的美国货币政策背景：美联储4次加息削减至1次（12月份）。从货币政策与黄金角度，当时市场货币政策基本面对于黄金已经足够友好，但是黄金却在2016年8月2号创下年内1376高点，随后一直下跌至10月10号的低点1245。这背后或许是市场焦点从英国脱欧公投结果切换至对于美国大选的担忧之心；在美国国内出现问题时，机构似乎倾向于持有现金或者美国国债，而不是黄金。
（2016年8月至11月 黄金期货与标普500期货走势对比图）
对应此时，美元指数期货DXY也在进一步上涨，印证市场对于美元的流动性需求增加。黄金与美股的关联性在开票当天彻底消失。黄金当日上涨61.6美金后全部回吐涨幅，蜡烛图形成长上影线的射击之星形态，后市延续下跌。
而特朗普的当选并未如一些人士分析引发美股大跌。华尔街在投票前无论多么不喜欢特朗普，在投票结束之后又立刻转入对于减税的财政政策的乐观预期。这也预示投资者，在投资中切勿带有对于候选人的政治偏见，市场的动态会说明一切，切勿用小资金以卵击石。
再将时间倒转至2012年，当年是共和党候选人罗姆尼对阵时任总统民主党奥巴马。即使在奥巴马已经多次在民调领先的状况下，这场悬念性极低的选举前黄金期货以及标普500指数期货依旧维持高度的关联性。大选结果揭晓之后，黄金再度拐头向下而美股回调完成继续向上攀登。
（2012年8月至11月 黄金期货与标普500期货走势对比图）
回溯两次统计，有趣的一点是美股似乎总能在大选之后获得利好上涨。仔细思考背后的逻辑，对于股市而言，不确定性是令人厌恶的，让人做选择题并用投资资金押注令人烦恼。而大选结果的出炉，最大程度消除了盘旋在市场之上一个季度之久的不确定性，转而促使美股上涨。没有任何一个政府会故意使得股市下跌，增税和减税都有合理之处，在过往股市牛市中也都存在过。因此，在应对美国大选的交易中，投资者应当保持冷静，切勿以政治偏见和对媒体民调的先入为主理解，认为某些候选人当选是对于股市的负面消息。
在黄金的特性中，不少交易者或许已经对黄金的避险属性了然于胸。然而在美国大选的冲刺阶段这一黄金特点很可能被打破。从今年8月以来，黄金和美股同涨同跌的特点越来越鲜明，不少期货投资者或许比较迷惑：“黄金的避险特征去哪了？”
通过观察3次大选冲刺期的状况，笔者发现在四年一度的民主党和共和党大会之后到新总统揭晓的这段时间内，黄金期货与标普500指数期货往往呈现正向相关的特征；这一特征又会在总统票选结果出炉当天被打破。
下图是2016年8月至11月8日期间，黄金期货（橙色）与标普500指数期货（蓝色）的对比图。在TradingView绘图网站上使用对比功能，将二者迭加在同一图表中可以更直观的体现关联性。从希拉里和特朗普各自认为总统候选人之后，两个品种走势十分接近。回顾当时的美国货币政策背景：美联储4次加息削减至1次（12月份）。从货币政策与黄金角度，当时市场货币政策基本面对于黄金已经足够友好，但是黄金却在2016年8月2号创下年内1376高点，随后一直下跌至10月10号的低点1245。这背后或许是市场焦点从英国脱欧公投结果切换至对于美国大选的担忧之心；在美国国内出现问题时，机构似乎倾向于持有现金或者美国国债，而不是黄金。
对应此时，美元指数期货DXY也在进一步上涨，印证市场对于美元的流动性需求增加。黄金与美股的关联性在开票当天彻底消失。黄金当日上涨61.6美金后全部回吐涨幅，蜡烛图形成长上影线的射击之星形态，后市延续下跌。
而特朗普的当选并未如一些人士分析引发美股大跌。华尔街在投票前无论多么不喜欢特朗普，在投票结束之后又立刻转入对于减税的财政政策的乐观预期。这也预示投资者，在投资中切勿带有对于候选人的政治偏见，市场的动态会说明一切，切勿用小资金以卵击石。
再将时间倒转至2012年，当年是共和党候选人罗姆尼对阵时任总统民主党奥巴马。即使在奥巴马已经多次在民调领先的状况下，这场悬念性极低的选举前黄金期货以及标普500指数期货依旧维持高度的关联性。大选结果揭晓之后，黄金再度拐头向下而美股回调完成继续向上攀登。
回溯两次统计，有趣的一点是美股似乎总能在大选之后获得利好上涨。仔细思考背后的逻辑，对于股市而言，不确定性是令人厌恶的，让人做选择题并用投资资金押注令人烦恼。而大选结果的出炉，最大程度消除了盘旋在市场之上一个季度之久的不确定性，转而促使美股上涨。没有任何一个政府会故意使得股市下跌，增税和减税都有合理之处，在过往股市牛市中也都存在过。因此，在应对美国大选的交易中，投资者应当保持冷静，切勿以政治偏见和对媒体民调的先入为主理解，认为某些候选人当选是对于股市的负面消息。
Comment:
拜登当选，两者关联性结束，美股向上，黄金向下
